De 1982 a setembro de 1987, o S&P 500 aumentou 236% ou quase 24% anualmente. O índice subiu mais de 50% com base no retorno total desde o início de 1987 até o final de setembro do mesmo ano.

Você sabe o que aconteceu em seguida. O maior crash de um dia na história viu as ações caírem mais de 20% em um único dia. Muitas pessoas na época temiam que o crash levasse à depressão. Nós não os culpamos. No entanto, em um gráfico de longo prazo, o acidente de 1987 parece uma pequena colisão na estrada:

O S&P 500 conseguiu terminar o ano com mais de 5% de aumento. De outubro de 1987 até o final de 1999, o mercado acionário subiria mais 533% ou 16,3% numa base anualizada.

Os investidores gostam muito de usar ambientes de mercado passados para se comparar com a situação atual, normalmente referindo-se a essas comparações com, "a história não se repete, mas muitas vezes rima". De março de 2009 a janeiro de 2020, o S&P 500 aumentou mais de 450% ou 16,9% anualmente. Então, o Coronavirus foi atingido e os estoques foram abatidos. Mas vejam como eles voltaram rapidamente:

Quando olhamos para o acidente e o comício subseqüente na semana passada, pensamos: Por que este não poderia ser um momento de 1987 em que assistimos a um terrível acidente seguido de uma retomada do mercado de touros?

Nosso próximo pensamento foi este: O que estamos fazendo?

Nada sobre este ambiente é como nos anos 80. Eles podem ter pensado que estavam entrando em depressão naquela época, mas na verdade nós o fizemos desta vez (e o mercado de ações ainda está se recuperando).

Uma das razões pelas quais a história não se repete ou rima é porque sempre há coisas acontecendo que nunca aconteceram antes.

Basta olhar para o que aconteceu nos mercados este ano. Foram necessários apenas 22 dias de negociação para que o S&P 500 caísse 30%, a queda mais rápida de 30% em relação a um recorde histórico.

Os preços do petróleo ficaram negativos.

Os títulos corporativos caíram 22% antes que o Fed interviesse com sua bazuca.

Não apenas isso, mas até mesmo tesouros vendidos em meados de março, quando os investidores fizeram uma corrida louca por dinheiro:

Alguns dos maiores ETFs de títulos até mesmo negociados com desconto por alguns dias durante a venda massiva de ativos de risco.

Passamos da Grande Depressão para a década de 1990, no espaço de dois meses.

Já houve 25 (e contando) movimentos diários de 3% ou mais para o S&P 500.

Março foi o mês mais volátil de todos os tempos no mercado de ações.

Algo que os investidores gostam de lembrar durante os mercados de ursos é como "a bolsa de valores nunca desce em dias de grande crescimento".

Isto faz sentido quando se considera os dias de grandes subidas e grandes descidas tendem a se aglomerar uns aos outros durante as tendências de queda do mercado. A volatilidade tipicamente fica fora de controle em ambos os sentidos quando as ações estão caindo porque os investidores entram em pânico para vender e comprar.

Desde o fechamento, em 23 de março, o S&P 500 havia caído 34% de pico a pico. Logo no dia seguinte, os estoques subiram 9,4%. No mês anterior, houve ganhos diários de 6%, 9%, 5%, 4% e 5% para que se pudesse desculpar os investidores por não acreditarem que o enorme salto de um dia seria o fundo do poço.

Adivinhe?

Aquele enorme ressalto de 9,4% foi o fundo (até agora).

A mesma coisa aconteceu no final de 2008. Na véspera do Natal daquele ano, o S&P 500 subiu 5% depois de cair perto de 20%. Aquele dia de 5% de aumento provou ser o pior.

Coisas que "nunca" acontecem nos mercados parecem acontecer o tempo todo agora.

Imaginamos que o outono de 2008 seria o ambiente de mercado mais louco de nossa vida. Os últimos 3 ou 4 meses ultrapassaram isso e depois alguns. Não se engane - este é um mercado único e qualquer um que lhe diga que sabe o que vem a seguir é louco.

---

Nosso artigo pode incluir previsões, estimativas ou outras informações que possam ser consideradas prospectivas. Embora estas declarações prospectivas representem nosso julgamento atual sobre o que o futuro nos reserva, elas estão sujeitas a riscos e incertezas que poderiam causar resultados reais materialmente diferentes. Você é advertido a não depositar confiança indevida nestas declarações prospectivas, que refletem nossas opiniões apenas a partir da data desta publicação.